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关于控制权你可能不完全知道?

来源:daishiyj    发布时间:2019-12-29 19:52:47
企业设计的引领者

导读

    俏江南易主、一号店创始人黯然退出等事件频频曝出,为什么辛苦创下的基业不小心成为别人的囊中之物?怎样保证创始团队的控制权?


               关于控制权法律层面的定义如下:


      《公司法》——控股股东,是指其出资额占有限责任公司资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东;出资额或者持有股份的比例虽然不足百分之五十,但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。


       《上市公司收购管理办法》——有下列情形之一的,为拥有上市公司控制权:

       (一)投资者为上市公司持股50%以上的控股股东;

      (二)投资者可以实际支配上市公司股份表决权超过30%;

      (三)投资者通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任;

      (四)投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响;

      (五)中国证监会认定的其他情形。


       由此可以看出,所谓控制权就是通过股权赋予的表决权能够对公司的决议产生重大影响的权利。


       保证控制权的三种方式:


       第一种:股权层面的控制


      一般在公司初创阶段,创始团队易通过股权实现对公司的控制。


      根据中国公司法和公司章程,公司的最高决策机构是股东(会),股东会的普通表决事项,多为二分之一以上多数表决权通过,而少数重大事项(如公司章程修改)还需要三分之二以上表决权通过。


      因此,拥有公司过半数的股权基本可以实现对公司的控制。


      第二种:投票权控制


       该种情况下,投票权与股权分离,即创始团队可能拥有比较少的股权比例,但可以投票权授予的方式保障投票权的一致性。主要包括以下几种方式:  


  • 投票权委托:是指公司部分股东通过协议约定将投票权委托给创始人行使。

  • 一致行动协议:一致行动人针对特定事项采取一致行动,当意见不一致时,某些股东跟随一致行动人投票。

  • 有限合伙持股:成立优先合伙企业,由创始人担任普通合伙人,参与公司的决策及管理职能。

  • 境外架构中“AB股”:在境外上市的企业一般采取较多,股票分为A股和B股,A股拥有1个投票权,B股拥有多个投票权,B股通常由创始人团队持有。

        第三种:日常管理经营权

        董事会是公司的决策机构,拥有公司日常管理的绝大多数权利,因此可以控制董事会董事数量来,控制董事会最重要的法律手段是控制董事的提名和罢免。


        后两种情况,主要在公司融资过程中,创始团队股权比例逐步稀释时,为保证创始团队的控制权而经常使用。阿里巴巴采用的便是第二种中的投票权委托及第三种日常管理经营权,通过阿里合伙人团队拥有董事会过半数董事的提名权来实现。


        真格基金创始人徐小平说过:“如果一开始就把主权让出去,60%给出去,再伟大的企业也做不下去;我只要把事情做起来,这个股份多少不重要,这是错误的。凡是不以股份为目的的创业都是耍流氓。”


作者|戴氏企业生态研究院:李林渡设计室



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